险资举牌潮涌动：瑞众人寿增持龙源电力，透视保险资金投资新趋势

财联社12月25日讯，瑞众人寿举牌龙源电力H股，持股比例升至15.12%，再次引发市场对险资投资动向的关注。

事件概述：

瑞众人寿于2024年12月20日增持龙源电力H股426.2万股，总持股数量达5.01589亿股，占龙源电力H股总股本的15.12%。本次交易资金来源为自有资金、万能账户和分红账户保险责任准备金。此前，瑞众人寿已于7月22日首次举牌龙源电力，持股比例达到5%。

龙源电力是一家大型新能源发电集团，业务涵盖风电、光伏、生物质能等多种新能源，在国内外拥有众多项目。尽管2024年前三季度公司营收和净利润有所下降，但其作为新能源龙头企业，长期发展前景仍值得期待。

险资举牌潮的背景分析：

瑞众人寿的举牌行动并非个例，而是当前险资投资策略转变的一个缩影。2024年以来，多家保险机构频繁举牌上市公司，其中包括平安资管、长城人寿、利安人寿等知名险企。年内至少8家保险机构举牌20家上市公司，创下近4年新高，这波“举牌潮”的背后原因主要包括：

• 资产收益承压: 受债券收益率下行等因素影响，险企投资收益压力加大，寻求更高收益的权益类投资成为必然选择。
• 负债端扩张: 增额寿险的高速增长导致保险公司负债规模扩张，需要匹配相应的资产规模。
• 港股配置性价比提升: 港股市场估值相对较低，且部分公司分红率较高，吸引险资配置。
• 会计准则变化: 新会计准则对权益类投资的会计处理更加严格，险企需要更谨慎地选择投资标的。

险资投资策略的转变：

险资的投资策略正在发生变化，从过去的房地产、消费等行业转向公用事业、环保、医药流通等行业。选择的投资标的更加注重低波动、高股息、高ROE等特性，以追求长期稳定收益。

潜在风险：

虽然长期股权投资具备中长期稳健投资价值，但仍需警惕资产减值风险。根据最新的会计准则，险企需要定期评估资产减值可能性，并计提相应减值损失，这可能会对投资收益产生负面影响。

未来展望：

国信证券非银金融行业负责人孔祥预计，未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性上市企业，以匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

总结:

瑞众人寿举牌龙源电力是险资积极调整投资策略，寻求更高收益的体现。在资产收益承压和负债端扩张的背景下，险资将持续关注低估值、高股息、高ROE的优质资产，但同时也需警惕投资风险。 未来，险资的投资行为将更加注重长期价值投资和风险控制，在追求收益的同时，维护资产的长期稳定性和安全性。 此次举牌潮也反映出资本市场对优质资产的追逐和对新能源行业的看好。

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