锐思环保冲击北交所：信息披露的疑云与子公司注销之谜

成都锐思环保技术股份有限公司冲击北交所的上市申请，引发了诸多疑问。其超八成募集资金用于补充项目运营资金，上市申请受理一年多仍未上会，并收到两轮问询。

首先，锐思环保的核心技术路径——尿素水解制氨技术，被质疑为行业通用技术，其宣称的“国际领先水平”受到挑战。尽管锐思环保强调自身在系统设计和核心设备开发上的优势，但竞争对手东方锅炉已于2023年8月成功投运自主设计的尿素水解系统，与其说法相悖。此外，锐思环保的研发投入披露也存在问题，调整后研发投入占比或低于行业均值。

其次，锐思环保的财务状况也令人担忧。其在申报北交所前夕“突击”更正了会计差错，并在前次创业板上市辅导期间两度更换会计师事务所和财务负责人。其子公司杭州佳锐连年亏损，但2021年净资产却出现不降反增，甚至超过总资产的异常现象。最终，杭州佳锐于2025年春节前夕注销。

最后，杭州佳锐的注销更增添了一丝疑云。杭州佳锐的少数股东兼经理傅小森与锐思环保客户（浙能电力旗下公司）的少数股东控制企业的原董事同名。2022年，杭州佳锐亏损的同时，却向傅小森及其控制的企业提供了与亏损额接近的借款。这引发了市场对锐思环保订单获取合规性和关联交易的质疑，销售费用率也高于同行均值。

总而言之，锐思环保冲击北交所的上市申请，其信息披露存在诸多疑点，涉及技术优势、财务数据和关联交易等方面，值得监管部门和投资者高度关注。

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