A股市场强势反弹：技术性修复还是长期向好？

1月14日，A股市场出现强劲反弹，三大指数均显著上涨，创业板涨幅尤为突出。两市成交量放大，多数宽基指数上行，其中上证指数上涨2.54%至3240点，创业板指涨幅高达4.71%，恒生指数也上涨1.86%。申万31个一级行业全线上涨，赚钱效应显著。

技术面上，市场在重要支撑位3150点附近发起猛烈反攻，形成较好的做多K线形态，这被解读为市场开启中短期反弹的重要信号。此前市场持续震荡下探，主要原因包括国内政策空窗期、基本面改善信号不明确、热点题材催化减少以及美国新总统即将上任带来的不确定性等。

消息面上，北京市十六届人大三次会议开幕，公布了2024年和2025年的经济增长目标；国新办举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展情况。

板块方面，资源周期类和自主可控板块表现较好。资源品受益于供给端扰动和低位资金高切低，自主可控则得益于美国AI芯片管制新规升级，强化了“中美博弈”叙事。

海外方面，美国经济数据超预期，联储降息预期降温，引发海外市场波动，对A股市场也产生一定影响。美国强劲的就业数据和高通胀担忧打压了降息预期，导致10年期美债收益率上升，对全球股市造成压力。

投资策略方面，短期震荡或仍为主旋律，中长期看，政策推动经济企稳修复的长期方向不变。短期需关注国内政策和数据、降准降息空间、美国新总统上任后的政策以及春节假期对资金面的影响。中短期内，如果市场风险偏好持续回暖，小盘及成长方向将表现更好，大盘风格也将相对稳健修复。

中长期来看，国内政策长期方向未变，货币、财政、资本市场层面持续释放积极信号，中国经济延续向好仍大概率事件。行业配置上，短期重点关注自主可控、AI映射等偏成长方向，中期继续关注红利资产。趋势上，自主可控、红利、AI产业依旧具备确定性；周期上，政策驱动的国产替代领域和内需方向值得关注；位置上，优先关注军工、半导体设备、电网设备、信创等。

风险提示：以上分析仅为个人观点，不构成投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

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