康师傅控股：建银国际下调盈利预测，但维持“跑赢大市”评级

建银国际发布研究报告，维持康师傅控股（00322）“跑赢大市”评级，但下调今年盈利预测6%。此举主要基于两个原因：即食面部门销量增长慢于预期，以及更高的广告推广支出比率。尽管如此，建银国际仍将目标价由11.1港元上调至12.2港元，并预计康师傅将维持100%派息率，这意味着6.8%的股息率，这将对股价形成支撑。

报告指出，康师傅去年两次上调产品出厂价，但竞争对手未跟进，导致公司市场份额受到压力。建银国际下调了对公司去年下半年即食面销售增长的预测，由之前的2%增长下调至1%下跌。同时，由于竞争加剧，该行还下调了同期公司饮品销售增长预测1个百分点至1%。

尽管销售增长放缓，但报告预计去年下半年毛利率将扩大1.8个百分点至32.2%，这得益于产品平均售价上升以及有利的原材料成本（特别是糖和面粉）。为了挽回市场份额，康师傅增加了广告推广支出，该行预计广告推广支出比率将上升0.2个百分点。最终，建银国际预计康师傅去年下半年净利润增长17%，销售增长0.4%，这意味着全年净利润增长16%，高于公司此前10%至15%的增长指引。

区块链相关性分析：

虽然该报告主要关注康师傅的财务状况和市场竞争，但我们可以从区块链技术的角度进行一些延伸思考。例如，区块链技术可以用于追踪康师傅产品的供应链，提高透明度，打击假冒伪劣产品，增强消费者信任。同时，区块链技术也可以用于改进康师傅的客户关系管理，通过奖励忠诚客户来提升品牌忠诚度。此外，利用区块链技术建立去中心化的食品安全追溯系统，可以为消费者提供更可靠的食品安全信息。

总而言之，虽然本文并未直接涉及区块链技术，但我们可以从供应链管理、食品安全和客户关系管理等方面，探讨区块链技术在提升康师傅品牌价值和竞争力方面的潜在应用。未来，康师傅可以考虑将区块链技术融入其业务运营中，以应对日益激烈的市场竞争，并提升品牌形象和消费者满意度。

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