美联储褐皮书：美国经济温和增长，通胀压力持续

美联储近日发布的经济状况全国经济形势调查报告（褐皮书）显示，美国经济在11月下旬至12月期间温和增长。 消费者支出适度上升，假日购物季销售强劲，超出预期。汽车销售小幅增长，但建筑活动有所下降，高昂的建材和融资成本成为制约因素。制造业略有下降，部分地区企业为应对关税上涨预期而囤积库存。住宅房地产市场活动保持不变，高抵押贷款利率抑制需求。商业地产销售略有上升。

非金融服务业总体略有增长，休闲、酒店和航空运输业表现突出，但卡车运输量下降。金融服务业贷款增长适度，资产质量基本稳定。非营利性社会服务机构需求高涨，但对未来资金保障存在担忧。农业状况整体疲软，农民收入普遍较低，部分地区受天气影响。能源行业表现参差不齐。一些地区对移民和关税政策变化可能带来的负面经济影响表示担忧。

就业市场方面，整体就业人数上升，医疗保健等服务行业职位持续增长。物价方面，整体物价小幅上涨，涨幅从平稳到适度不等，多数地区销售价格温和上涨。报告预计2025年物价仍将上涨。

褐皮书是美联储定期发布的美国经济展望调查报告，是其货币政策决策的重要参考依据。总而言之，褐皮书反映出美国经济增长温和，通胀压力持续，但面临多重挑战。

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