永安期货：AI光环下的担保隐忧

永安期货的“AI跃进”与隐藏的担保风险

永安期货近期股价小幅上涨，截止到2025年3月7日，报收于12.82元，涨幅1.91%。这背后，一方面是市场对期货行业整体向好的预期，另一方面，永安期货自身也在积极寻求突破。尤其值得关注的是，永安期货在人工智能领域的动作频频，声称已完成Deepseek-R1模型的验证与切换工作，这无疑给投资者带来了想象空间。

然而，资本市场从来不是只看表面。永安期货拥抱AI的决心固然值得肯定，但在追逐科技光环的同时，我们更应该冷静地审视其潜在的风险。

永安期货在2024年已经开始测试包括Deepseek-V2，字节，豆包等国内主流大模型，并在2025年完成了Deepseek-R1的验证和切换工作。根据其对外宣称，大模型主要应用在黑色系产业链投资研究领域、研发提效及智能数据提取等领域。目标是建设面向客户的智能客服系统以及面向产业研究的产业链智能分析平台。参考其他券商的AI探索之路，例如华泰证券的“涨乐慧眼”，以及东方财富的AI助手，短期内AI对营收的贡献可能相对有限，更多的是提升用户体验，并作为长期战略布局的一部分。并且AI模型训练和维护成本高昂，需要持续的投入。因此，永安期货的“AI跃进”能否真正转化为业绩增长点，仍有待时间检验。

更让人担忧的是其担保风险。根据公司公告，浙江中邦实业为永安资本提供5.00亿元担保，担保总额已高达51.60亿元。要知道，截至最新披露日，公司及控股子公司已实际提供对外担保总额共计51.60亿元，占公司最近一期经审计净资产的41.63%。这意味着，一旦永安资本出现经营问题，永安期货将面临巨大的财务风险。虽然目前公告显示不存在逾期担保情形，但永安资本的资产负债率已经超过70%，这无疑是一个危险的信号。

51.60亿的担保金额，相当于把超过四成的净资产押在了永安资本身上。如果永安资本经营不善，资不抵债，这些担保就可能变成实实在在的损失。这对于永安期货的稳健经营，无疑是一个巨大的隐患。

当然，我们不能否认永安期货在业务拓展和风险管理上的努力。例如，其新加坡子公司获得了新交所清算会员资格，这有助于公司深化全球布局，为境内外客户提供更全面的服务。公司也对2025年的期货市场发展持乐观态度，认为国家逆周期调节政策、企业风险管理需求以及新品种的推出都将推动市场成交额增长。但这些利好因素，并不能完全抵消担保风险带来的潜在威胁。

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